Swedbank-analytiker Marius Gaard lar seg imponere av dagens kvartalsresultat fra SalMar.
I et notat til bankens kunder onsdag morgen kommenterer Gaard at SalMars EBIT i første kvartal var fem prosent bedre enn konsensus estimater og ti prosent bedre enn Swedbanks estimater.
Sterk
«Volumene var lavere enn ventet, så avviket ble drevet av sterkere EBIT/kilo», kommenterer Gaard, og noterer seg at SalMar beholder sin guiding for årets samlede slaktevolum uendret på 131.000 tonn.
Gaard kaller rapporten «sterk» og forventer at estimatene nå vil øke 5-10 prosent.
Også Sparebank1 Markets’ fiskeanalytiker Tore A. Tønseth nikker anerkjennende til dagens SalMar-rapport.
«De gode resultatene ble drevet av lavere tap enn forventet i Salg og Foredling, da underliggende Farming-divisjon kom svært nær våre estimater. Nord-Norge var beste produksjonsområde med NOK 35,7/kg i operasjonell EBIT, mens Midt-Norge rapporterte NOK 25,5/kg», skriver han i en epost til sine investorkunder.
Risiko
Tønseth bemerker også at SalMar ser lavere produksjonskostnader i 2017.
«Samlet sett en god rapport fra SALM, og vi forventer et positivt markedsrespons idag. SALM har nådd vårt seks måneders kursmål, men vi vil gjennomgå vår anbefaling som utover våren har utviklet seg mye sterkere enn tidligere antatt. Risiko knyttet til høyere volumer i 2H er håndtérbar etter vårt syn, og sektoren handler fortsatt ved lave multipler. SALM-aksjen har også gjort det betydelig svakere enn sektoren de siste 6 månedene, noe som tyder på et ytterligere potensial», poengterer han.
Faller tilbake
Den første timen etter børsåpning faller SalMars aksjekurs med 4,1 prosent. Det er svakere enn totalindeksen som går ned 0,4 prosent.
I en melding på Twitter skriver Gaard at lakseaksjene tynges av skuffende cost guidance og høyere global tilbudsvekst enn tidligere kommunisert.